中國人民銀行27日宣布,從28日起降息并定向降準(zhǔn)。這是央行近年來首次使用“降息+定向降準(zhǔn)”組合。作為宏觀調(diào)控兩大主要政策之一,貨幣政策通過靈活手段及時(shí)有效地對(duì)貨幣供給和利率進(jìn)行調(diào)節(jié),對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)等至關(guān)重要。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此舉是為了促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)并降低社會(huì)融資成本。
總量性政策與結(jié)構(gòu)性政策并舉
為應(yīng)對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),作為宏觀調(diào)控兩大政策之一的貨幣政策,自2014年以來頻頻出手,降息、全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)輪番上陣,但這次調(diào)整與以往不同。
“人民銀行改變了以往交替運(yùn)用數(shù)量型工具(存款準(zhǔn)備金率)和價(jià)格型工具(基準(zhǔn)利率)的操作方式,數(shù)量型工具與價(jià)格型工具同步運(yùn)用,體現(xiàn)了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和金融穩(wěn)定的充分權(quán)衡。”央行研究局局長(zhǎng)陸磊說。
在中國經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力之時(shí),穩(wěn)增長(zhǎng)是當(dāng)務(wù)之急;而結(jié)構(gòu)問題是中國經(jīng)濟(jì)心腹大患,調(diào)結(jié)構(gòu)不能松懈。降息+定向降準(zhǔn),實(shí)際上是總量性政策與結(jié)構(gòu)性政策并舉。
陸磊解釋說,存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)意味著總量性宏觀調(diào)控,而定向降準(zhǔn)則專門面向?yàn)椤叭r(nóng)”和小微企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu),針對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié),致力于結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
“貨幣政策打破了過去的常規(guī)操作模式,雙管齊下方式創(chuàng)新,力度較大,傳遞出鮮明的信號(hào)。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛認(rèn)為,這次貨幣政策操作是對(duì)當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的積極應(yīng)對(duì),既有針對(duì)性地解決突出問題,又不采取強(qiáng)刺激和大放水的辦法。
降低融資成本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)
“這對(duì)我們小微企業(yè)是雙重利好!蔽錆h寶特龍科技股份有限公司董事長(zhǎng)汪林安說,現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營比較困難,實(shí)際融資成本居高難下,降息對(duì)降低融資成本直截了當(dāng);定向降準(zhǔn)鼓勵(lì)銀行對(duì)小微企業(yè)貸款,希望能夠盡快落實(shí)。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,央行公布的貸款基準(zhǔn)利率仍然具有較強(qiáng)的導(dǎo)向和信號(hào)作用,進(jìn)一步下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望繼續(xù)引導(dǎo)實(shí)際貸款利率下行。
當(dāng)前物價(jià)水平持續(xù)走低,為降息提供了空間。5月CPI同比上漲1.2%,特別是PPI同比下降4.6%處于歷史低位。中國銀行國際金融研究所副所長(zhǎng)宗良表示,PPI為負(fù)值,企業(yè)實(shí)際融資成本不降反升,特別是“三農(nóng)”和小微企業(yè)融資難融資貴問題仍然比較突出,央行舉措意在降低融資成本,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
值得注意的是,央行此次沒有采取全面降準(zhǔn)的辦法。對(duì)此,央行有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋說,銀行體系流動(dòng)性總體上較為充裕,并不需要普遍降低存款準(zhǔn)備金率來提供流動(dòng)性。
對(duì)于百姓而言,降息意味著存款利息下降,但住房按揭貸款利息也會(huì)下降。一年期存款1萬元,利息比此前減少25元;100萬元房貸按20年等額本息還款計(jì)算,每月還款減少141.35元,總利息減少3.39萬元。